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医药生物:估值处低位 业绩有分化 三类公司中报

发表时间:2019-07-08 15:57  

昨日,凯普生物预告中报业绩将继续保持稳定增长,当天股价逆势收红。目前,行业有32家公司预告了中报业绩——近七成预喜,21家预增或略增,其中17家预增下限超过30%。值得注意的是,今年5月份市场出现调整时,医药生物行业跑输沪指且跌幅较大,中期来看,三类业绩有望增长喜人的公司值得关注。

凯普生物昨日预告,今年上半年净利润5600万元-6200万元,同比预增20.97%-33.93%。对比公司2018年中报业绩增长23.20%、全年增长22.39%,以及今年一季度增长38.84%的速度看,公司业绩将继续保持稳定增长态势。

截至昨日收盘,32家申万医药生物行业公司预告了中报业绩,金城药业等16家为预增,凯普生物等5家为略增,其余6家为续亏或首亏,4家预减,另有一家为不确定,目前预喜占比为65.63%。

从中报预增下限来看,21家预喜公司中20家的预增下限均达到两位数,最低的恩华药业为15%,最高的金城药业为100%。华润三九、ST冠幅、海翔药业和贝瑞基因的预增下限高于60%;智飞生物、英特集团、东诚药业、泰格医药、蓝帆医疗和海思科等6家公司中报预增下限也超过50%。

整体看,医药生物公司不乏中报业绩增长超预期者。例如东吴证券就认为,中报预增50%-70%的泰格医药增长超过预期,并指出公司临床业务正享受CRO行业高增长红利,国内临床CRO进入发展期,未来几年行业复合增长率20%以上,核心业务预计2019年仍维持高增长趋势。

值得注意的是,伴随6月下旬多家医药生物公司发布业绩不错的中报预告,其股价也走出上涨行情。例如6月26日,泰格医药、普洛药业预告中报业绩当天股价涨停或者大涨,泰格医药三连阳时的6月28日还创下78.20元的历史新高。

记者梳理发现,尽管今年上半年生物医药行业累计上涨21.39%,小幅跑赢大盘,但在申万一级行业中表现只能算中上。而且5、6月份医药生物行业表现明显弱于大盘,市场调整的5月份,医药生物行业下跌6.42%,跑输了大盘,沪指跌幅为5.84%;6月份沪指上涨2.77%时,医药生物行业仅上涨0.34%。

西南证券表示,就半年报预告来看,医药板块是目前业绩预增占比较高的行业之一。尤其是估值角度看,5月份调整后,在大消费中,医药生物板块的估值相对合理。当前配置医药仍具有相当高的性价比。

方正证券指出,医药生物行业最新市盈率在31倍左右,从历史上看处于较低位置,这与黑天鹅事件冲击以及实行“两票制”、带量采购等政策使不少公司受影响有关。因此,中期来看,医药生物板块行情可能分化,受“两票制”、带量采购等政策影响较小,创新实力较强的公司业绩有望增长较好,在今年来大消费中的核心资产受青睐背景下,中期具有较高的投资价值。

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